新闻中心 |水产动保产物出售计划新能源财富进展的事理水产饲料行业发显露状饲料财富发
途德境况4月24日揭晓投资者联系行径记实表，公司于2025年4月18日承担71家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者联系行径紧要实质先容： 2025年4月18日投资者调换中，公司高管就投资者闭切的题目正在合样板围内与调研职员实行了疏通。以下为行径纪要：一、公司2024年年度出产筹备状况概述2024年，公司实行贸易收入27,761.86万元，较上年同期降低20.92%；实行归属于上市公司股东的净利润-5,655.15万元，较上年同期删除了309.69%。2024年，公司白酒糟生物发酵饲料生意实行产物销量11.26万吨，较上年同期拉长20.74%；实行贩卖收入21,684.67万元，同比拉长10.19%，2024年成熟工场产能17万吨，新筑工场于第四时度筑成投产，产能约2万吨，合计产能约19万吨，产能使用率约60%。公司踊跃推动生意布局调动优化，白酒糟生物发酵饲料生意收入占比提拔，从2023年的56.05%提拔至2024年的78.11%，生意布局的优化调动鼓吹了筹备行径现金流的改观，2024年筹备行径发生的现金流量净额5,344.55万元，较上年同期拉长379.41%。2024年整年，豆粕代价重心露出振动下移走势，岁首代价为3,962元/吨，岁晚跌至2,814元/吨，整年下跌超27%。个中第四时度均匀代价为2996元/吨，环比降低13.4%，代价创下新低。别的，国内主产区生鲜乳均匀收购价自2021年9月步入下行通道，至今已赶过40个月，奶价较阶段高点跌近30%；牛肉代价也是继续低迷，对肉牛养殖业压造清楚。公司的生物发酵饲料产物正在反刍动物上使用效益明显，能取代约10%-20%的豆粕用量。 大宗饲料原料代价下行和反刍养殖业低迷，导致销量增速不足预期及个别产物售价下调。2025年一季度跟着中美营业摩擦和大宗原料提供联系发作蜕化，豆粕代价继续走高；同时跟着国度对进口牛肉的管控，国内消费苏醒牛肉代价清楚回升。公司产物贩卖希望正在往后季度实行有用拉长。截至2024岁晚，公司应收账款账面余额为28,163.32万元，个中，应收账款领域最大的生意为无机固废处分供职生意，金额为23,314.45万元，2024年公司计提的信用减值耗费2,828.38万元，对净利润影响较大。公司已踊跃采纳手腕对史书欠款实行清收，加大应收账款的催收、化解力度，2024年收回了2年以上账龄清欠金额4,953.45万元，低浸了无机固废处分生意下滑形成的影响。 二、2025年一季度出产筹备状况概述2025年一季度，公司实行贸易收入6,307.45万元，同比降低7.18%；实行归属于上市公司股东的净利润125.44万元，同比降低77.89%。白酒糟生物发酵饲料生意实行产物销量2.75万吨，较上年同期拉长12.16%，实行贩卖收入4,661.47万元，较上年同期降低7.38%，占贸易收入的比例为73.9%。2025年一季度公司收回了2年以上账龄清欠金额1,586.79万元，冲回信用减值耗费910.65万元，删除了计提坏账对公司利润的影响。三、白酒糟生物发酵饲料生意的贩卖状况目前，公司白酒糟生物发酵饲料生意的客户散布于广东、河北、江西、四川等寰宇26个省、直辖市或自治区，客户紧要召集正在北京、辽宁、山西、河北、广东等区域。公司的白酒糟生物发酵饲料产物为功用性饲料原料，公司下旅客户可分为养殖类企业与表销类（即饲料类企业）两大类。2024年，公司下旅客户中，养殖类客户占比拟高，合计销量占总销量的79.83%，表销类（即饲料类企业）客户销量占比20.17%。公司的产物集养分性和功用性于一体，可寻常使用于家禽、反刍、家猪、水产等养殖业。2024年，公司产物的终端使用类型囊括家禽、反刍、家猪、水产及其他，区分占总销量的48.33%、22.21%、20.22%、8.05%、1.2%。2024年水产与反刍养殖行业继续低迷，公司妥贴扩充家禽、家猪养殖集团客户占比。2024年家猪类终端客户占比为20.22%，比拟旧年同期的12.52%扩充了7.7个百分点，家猪类终端客户占比清楚提拔。新欲望猪物业线年新开发客户，增速清楚。德康农牧、巨鲸、君笑宝、园丰、桂柳正在试验和批量试用流程中，希望正在2025年带来新增销量。四、庞大事项发展及2025年瞻望2024年，遵义途德、亳州途德、永笑途德新筑工场有序筑成投产，公司已有五座生物发酵饲料工场筑成投产，产能提拔至47万吨/年，原料库容提拔至52万吨。 宿迁途德已开启基筑处事，估计2025年将落成糟库的创办。2024年公司全资子公司遵义途德引进国资股东农发饲料、金沙途德引进国资股东贵州生态基金，巩固子公司的资金势力，同时帮力公司白酒糟生物发酵饲料生意生长。2023年，公司正在连云港市落地首个碱渣处分与归纳使用物业项目，合同金额约6亿元，因为表里部境况杂乱多变，项目开工打算有所弃捐。2025年3月，中核生态境况有限公司董事长莅临途德境况调研，深化讨论了碱渣处分物业新旅途，两边完毕共鸣，将鞭策项目创办加码加快，加疾酿成物业效益。2025年主题一号文献提出帮帮畜牧业安静生长、推动肉牛奶牛物业纾困，农业屯子部也夸大鼓吹畜牧业强健生长、实行低卵日间粮时间等。公司产物正在反刍动物养殖界限使用功能明显，自立研发的生物发酵饲料契合放弃物轮回使用与绿色低碳的计谋导向。2025年，公司将踊跃鞭策产物试用实行，继续加大墟市排泄，并增强与当局疏通，争取计谋帮帮，进一步阐明物业上风。闭税反造手腕的奉行，直接导致大豆进口闭键税费扩充，影响大豆的进口本钱。每年9月份支配是美豆召集上市的时间，而此时巴西和阿根廷处于大豆种植阶段，可供出口的大豆量比拟少，从持久来看，闭税反造手腕可以对豆粕代价形成影响。2025年公司将络续查究新时间、新工艺、新措施，鞭策生意继续生长：①查究生猪育肥阶段大比例取代豆粕的使用探究、使用新型菌酶工艺、木质素爆破等工艺升高产物附加值；合伙国度生猪时间立异中央发展发酵饲料替粮节豆试验。②使用定向发酵工艺和生物活性肽深化抑菌、抗菌、抗氧化等，开荒差别化功用型产物。③协和饲喂配置厂家，推动善水途德酵肽正在液体饲喂中的普及。2024年公司继续鞭策合成生物学、酶工程、微反响等前沿时间的查究与使用，正在研项目合成生物学时间改造乳酸克鲁维酵母发酵酒糟放弃物出产γ-氨基丁酸（GABA）赢得较大发展，公司研发团队胜利落成200L领域发酵中试，时间秤谌跻身国内优秀队伍，并楬橥了两篇SCI论文。2025年，公司将络续以合成生物学为重点时间驱动，深度发掘酿造副产品的生物学代价，研发将一直拓展至食物原料、生物基原料、化妆品原料等使用场景，为公司将来生长修建新上风和新动能。四、Q&A
问：公司2024年第四时度和2025年第一季度的贩卖代价有所下调，是面向一切客户的普调型的减价照样针对个别客户的减价。跟着豆粕代价的上行，公司是否会上调贩卖代价？
答：2024年，公司产物代价下调紧要受豆粕代价下行身分的影响，2023年豆粕均价约4198元/吨，2024年豆粕均价约3200元/吨，同比降低约25%，公司产物的均匀降幅幼于豆粕，公司通过适度让利为大无数客户供给了代价优惠。跟着豆粕代价的回升，希望为公司产物带来量价提拔的踊跃效应。如今阶段，公司以产能使用率的提拔为首要职司，把利润放正在第二位，通过适度让利，继续安静客户群体，鞭策产物销量拉长，以短期利润换取持久墟市上风与客户黏性。
答：古蔺途德与金沙途德两大成熟出产基地合计产能17万吨，是2024年产物供应的紧要由来，亳州途德、遵义途德及永笑途德于2024年第四时度筑成投产。如今，国内农牧行业头部效应明显，公司协作客户多为行业内上市公司，新筑工场产物需落成客户存案、试用、职能评估等程序化查验流程，参考金沙工场的运营体会，一共认证周期日常为半年支配。这一流程旨正在确保产物可追溯性，知足客户对供应链全闭键质地管控的苛苛哀求。所以，估计2025年有30万吨新筑产能处于爬坡阶段。同时，古蔺途德与金沙途德两个成熟工场正在安静出产期，仰仗持久积蓄的协作联系，客户群体牢固，出产运营节律坚持安定有序。
答：公司升级后的产物聚焦特定客户群体，仰仗更高的时间含量与更强的功用特点酿成差别化上风。但正在农牧行业激烈的代价竞赛境况下，此类高端产物的墟市实行面对挑衅。目前，公司联袂头部客户发展液态饲喂试用，通过粉剂与液态产物组合使用，协同效应明显，实行了“1+12”的效益提拔。虽然产物使用效益卓着，但受限于液态饲喂场景对配置、设备的额表哀求，以及生物安闲防控手腕的杂乱性，墟市实行历程较为舒徐。目前，公司正继续推动墟市实行处事，个别头部客户已发展使用，并对产物职能赐与踊跃反应。
问：2024年，公司守旧环保生意的毛利率低浸为负，2025年，公司正在环保生意板块有何筹办，若继续赔本，是否研讨退出这个别生意？
答：目前公司正在优化生意组织，精简环保生意项目，一方面，逐渐屈曲非重点项目，要点深耕优质项目，如连云港碱渣处分项目，该项目是轻资产运营项目，合同总金额6亿元，限期为5年，兼具大要量与持久运营上风；另一方面，依托生物发酵饲料工场组织，贯串属地当局需求或计谋维持，查究环保固废项目协同生长形式，组织高潜力、高代价的优质项目。鉴于环保行业广大存正在资金回笼周期长、收款难度大等题目，公司主动调动生意布局，将环保生意领域负责正在总生意量的1/4-1/3，召集重点资源生永生物发酵饲料生意。通过分区、分类、分层治理的严密化政策，深度发掘该生意的安静拉长潜力与墟市代价。
答：产物升级后，公司将依照产物特点奉行分类订价政策。过往简单工场时间，产物仅涵盖发酵白酒糟与酵母培育物两类，产物矩阵简单、差别化亏折。个中，酱香型产物因色彩较深，表销商品料时个别客户存正在顾虑，但养殖端客户对此承担度较高。近几年公司继续搜求客户的应用反应与应用场景需求，针对性开荒新产物，从新对产物订价和细分，不光能更好知足客户多元化需求，也帮力公司提拔产物竞赛力，酿成客户与企业双赢的良性生长格式。
问：抖音和疾手等短视频平台中提到酒糟被良多个人户直接用于饲喂或者堆肥，公司以为这些形象会被处分吗？照样以为属于寻常形象。
答：持久此后，个别幼型养殖户将酒糟用作猪、鸭、牛等畜禽的养殖饲料，但酒糟含水率高达60%-70%，积蓄不妥极易导致霉菌毒素超标，这不光会损害动物强健，也会影响肉成品的食物安闲。过去，此类题目因囚禁缺位与认知限度未受珍贵，且物业链两头均露出分裂化特性——提供端以幼型酒厂为主，仅闭刊出售，对酒糟流向与环保危机缺乏管控。需求端多为幼我幼领域养殖户，大型养殖集团对饲料卫生目标管控苛苛，不会采用此类粗放应用办法。跟着行业布局优化升级，幼型酿酒及养殖企业逐渐退出墟市，大型酒厂、养殖集团与饲料企业成为主导力气，这些企业面对苛苛的环保囚禁压力，对原料流向的溯源治理愈发珍贵。比如，公司协作方习酒等企业，会苛苛追踪酒糟去处，确保其流向契合安闲环保哀求。由此可见，跟着行业样板化历程推动，酒糟粗放应用的形象将渐渐删除。
答：正在酒糟资源化使用界限，存正在少许竞赛敌手，但其产物正在养分目标、出产领域及安静性等维度与我司存正在明显差别。经墟市持久查验，公司仰仗归纳上风脱颖而出，成为行业产销量当先企业。公司的重点竞赛力表现正在多维度上风：其一，资源掌控上风。依托与行业头部酒企的深度协作，从源流上保险原料的品德与供应安静性，越发是酱香型酒糟资源，每年7-10月丢糟季，公司仰仗行业当先的仓储容量，也许敏捷反映酒厂需求，高效承接并积蓄洪量酒糟，不光缓解了酒厂的环保压力，更有帮于酿成资源上风，修建公司的竞赛壁垒。其二，时间开荒上风。公司实行了环保时间、生物发酵时间与动物养分时间的深度调和，通过环保时间破解酒糟高含水率（60%-70%）带来的废水处分困难，有用办理高浓度COD废水的排放危机；贯串生物发酵时间和动物养分时间，发掘酒糟养分代价，转化为优质饲料原料。别的，公司继续拓展时间鸿沟，将合成生物时间纳入研发体例，酿成多层级时间矩阵。第三，资金势力。2024年公司仰仗资金势力一次性落成赤水河道域40余万吨酒糟资源收储，参加活动资金近亿元。无数同业受造于资金领域，难以复造如斯大领域的资源整合技能。第四，社会信用与义务担负。举动民多企业，公司永远服从和议心灵，即使面对墟市震撼或筹备压力，仍以高度的义务感保险协作项目利市推动，杜绝给上游酒厂带来环保隐患或履约危机。这种持久积蓄的信用口碑与企业义务感，不光获得了行业头部客户的深度信托，更成为公司深化计谋协作、拓展墟市疆土的苛重维持。从资源掌控、时间开荒、资金势力及社会信用四大维度来看，公司已修建起牢固的竞赛壁垒。
答：公司目前曾经签约的产能为70万吨，与洋河股份002304）酿成配套的宿迁途德已于2025年正式开工创办。将来，公司将踊跃采纳多元化投资形式，通过参股协作的景象，公司仰仗正在出产运营、时间研发及墟市贩卖等界限的专业积淀，主导项宗旨全链条运营，协作方则充溢阐明资金上风，为项目落地与领域化生长供给坚实保险。两边通过上风互补、协同联动，修建互利共赢的可继续生长形式。
答：正在赤水河区域，酒糟代价露出半墟市化特性。头部酒企日常采用研究订价形式，以大豆、幼麦、玉米等粮食代价举动重点参照目标，正在此基本进取行调动。公司正在与古井贡、洋河股份等酒企的协作，则通过一对一和议商定代价调动机造，依照特定公式动态安排采购代价，由此酿成了酒糟代价的周期性震撼。从史书数据来看，2023年酒糟采购代价处于高位，对应2024年面对本钱压力，导致产物毛利率下滑；2024年酒糟采购代价明显回落，为2025年的本钱低浸成立了有利前提。
答：头部养殖企业正在采取新产物时较为留神，其配方体例的更新迭代需经过苛苛评估流程。过去几年，反刍牛羊养殖行业继续赔本，导致公司产物正在该界限的重点使用场景承压；而转向禽类及猪饲料墟市时，工业化配方体例已高度成熟，产物取代难度明显提拔。头部养殖企业对新产物的引入日常听从“四步验证法”：起初对产物职能实行评估；其次实地稽核出产工场的供应安静性与质地管控技能；随后发展幼批量试用，验证产物能否有用低浸料肉比、实行降本增效并提拔动物强健秤谌；结果，依据试用反应优化配方，逐渐伸张使用比例;